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木质活性炭国内领先企业循环产业园持续扩张

  产能释放产销持续提升,并表后新增硅胶业务, 业绩稳步增长: 2021 年业绩增长主要由于新产能投放后销量提升,且 9 月三元循环并表所致。 2021 年活性炭、 硅酸钠、 硅胶产品占公司总营收比例分别为 65.22%、 25.17%、 8.48%,毛利率分别为 27.43%、 11.11%、 27.23%。 活性炭、 硅酸钠销量分别为 11.4 万吨、 26.6 万吨, 同比增长 20%、 47%; 平均单价分别为 9194 元/吨、 1716 元/吨,同比增长 0.75%、 19%。由于原料价格上涨, 公司毛利率有所下滑, 2021年综合毛利率 23.47%,同比下降 1.05 pct; 2022Q1 毛利率 23.74%, 同比增长2.76 pct, 环比 2021Q4 下滑 2.46 pct。 2021 年子公司元禾化工(硅酸钠业务,公司持股 51%) 净利润 4685 万元, 全资控股子公司三元循环净利润 2363 万元, 投资收益(主要投资 EWS 所得) 1790 万元, 贡献了部分业绩。 2022Q1经营情况较 2021Q4 保持稳定, 全年考虑到新增产能持续释放,且硅胶盈利水平提升, 业绩有望持续向上。

  完成收购三元循环, 进一步完善产业链条,打造循环产业园降本增效: 据公告, 公司是国内木质活性炭行业龙头, 国内市占率超 30%,全球超 15%。2021 年 9 月,公司完成三元循环 100%股权的受让,业务范围在活性炭、硅酸钠的基础上新增硅胶及清洁能源,通过物料与热能的循环、综合利用,将竹产业、炭产业、硅产业、清洁能源产业有效连接,打通两大循环,建设出林产化工循环产业园,有效降低综合管理成本和生产成本。 三元循环度过硅胶生产线 年已开始实现盈利, 预计 2022 年将带来更多利润增量。

  项目有序建设投产, 多品类多领域布局: 据公告, 2021 年公司首条量产的1 万吨化学法柱状炭生产线建成投产,第二条年产 150 吨超级电容炭生产线投入运行,再建成投产一条“年产 8 万吨固体水玻璃”生产线 万吨的磷酸法化学炭生产线 年建成投产。 截至 2021 年末,公司具备活性炭产能 11.465 万吨、 硅酸钠 27 万吨、硅胶 2 万吨; 2020 年募投项目 6.56 万吨“南平工业园区活性炭建设项目”建设进度为 45.67%, 布局超级电容炭、药用炭等高端品种, 提升公司在活性炭产业的竞争实力。 同时,公司 2021 年公开发行可转债用于“南平元力环保用活性炭建设项目”,拟建设 VOCs 回收、垃圾焚烧、空气净化、溶剂回收、污水处理的专用木质活性炭 10 万吨产能,全面延展气相吸附应用市场。